Il est plus marqué que prévu et touche à la fois l’industrie et la consommation des ménages.
Industrie en perte de vitesse
En août, la production industrielle n’a progressé que de 5,2 % sur un an, son rythme le plus faible depuis un an. Ce chiffre est inférieur aux prévisions des analystes, qui tablaient sur 5,6 %. Ce ralentissement est lié à une demande internationale en berne, notamment dans les secteurs manufacturiers et technologiques.
Consommation en recul
Les ventes au détail, indicateur clé de la consommation, n’ont augmenté que de 3,4 % sur un an, leur plus faible rythme en neuf mois. Ce recul s’explique en partie par l’essoufflement d’un programme gouvernemental de subventions pour stimuler les achats de biens durables (électroménager, électronique, etc.).
Crise immobilière persistante
Le secteur immobilier, autrefois moteur de croissance, reste en crise : les prix des logements neufs ont chuté dans 65 des 70 villes suivies par les autorités. Cela affecte directement le moral des ménages et leur propension à consommer.
Chômage et incertitudes
Le taux de chômage est remonté à 5,3 % en août, avec une situation particulièrement préoccupante chez les jeunes. L’environnement économique est jugé « marqué par de fortes instabilités et incertitudes » par les autorités chinoises elles-mêmes.
Risque de spirale déflationniste
La faiblesse de la demande et la baisse des prix alimentent les craintes d’une déflation, qui pourrait aggraver encore la situation en freinant les investissements et la consommation.